Swap hariç net rezervler 11,2 milyar dolar azaldı

Gedik Yatırım'ın değerlendirmesinde, 13 Mart haftasında swap hariç net rezervlerde 11,2 milyar dolarlık azalışın (altın fiyat etkisi hariç 10,7 milyar dolar düşüş), yurtdışı yerleşiklerin yaklaşık 2,9 milyar dolarlık DİBS satışı ve DTH’lardaki yaklaşık 1,2 milyar dolar azalışın öne çıktığı belirtildi. Değerlendirmede ayrıca şu bilgiler verildi:

"Ayrıca, TCMB Analitik Bilanço verilerine göre 19 Mart itibarıyla brüt rezervlerde 12,3 milyar dolar, swap hariç rezervlerde ise yaklaşık 10,6 milyar dolarlık düşüş olduğunu hesaplıyoruz. Bu dönemde altın fiyat etkisi negatif anlamda yaklaşık 12,7 milyar dolar oldu. Altın etkisi hariç olarak swap hariç net rezervlerdeki azalışı (TCMB döviz satışlarını) Mart başından beri 8,5 milyar dolar, sene başından beri de 28,9 milyar dolar olarak hesaplamaktayız.

Parite etkisinden arındırılmış DTH bireysellerin yaklaşık 694 milyon dolar ve kurumsalların ise 521 milyon dolar satımı ile toplam 1,2 milyar dolar azalış gösterdi. Döviz mevduatlarda 2025 başından beri ise toplam 26 milyar dolar artış görünmektedir.

DTH + KKM’nin toplam mevduat içerisindeki payı ise yüzde 40,7 seviyesindedir. DTH ve KKM hesaplarının toplam mevduat içindeki payı, KKM hesaplarının zirve yaptığı Ağustos 2023’te yüzde 68,4 seviyesine kadar yükselmişti.

TL mevduatlar haftalık 708 milyar TL artış göstererek 16,9 trilyon TL seviyesine yükselmiştir.

Yabancı para krediler haftalık 0,6 milyar dolar azalış göstermiştir. Mart 2024 sonundan bu yana yaklaşık yüzde 51’lik artışla 68 milyar dolar gelişim göstererek 202,9 milyar dolar seviyesine ulaşmıştır.

Yıllıklandırılmış 13 haftalık ortalama kredi büyümesine baktığımızda ise ticari krediler yüzde 32,1’den yüzde 31,8’e gerilerken, tüketici kredileri ise yüzde 42,5’ten yüzde 41,9’a gerilemiştir.

Yurtdışı yerleşiklerin 13 Mart ile biten haftada DİBS’te 2,9 milyar dolarlık satışlarıyla stok değer 17 milyar dolar oldu. Sene başından beri kesintisiz giriş gerçekleşen DİBS’lerde, son 1 ayda toplam 5,8 milyar dolar satışla bu durum tersine döndü. Hisse senetlerine yabancı girişleri son 13 haftadır kesintisiz devam ederken, geçtiğimiz 2 haftada 1,08 milyar dolar satım gerçekleşti ve stok değeri 39,9 milyar dolar seviyesinde seyretti. Hazine eurobond tarafında ise 381 milyon dolarlık satım gerçekleşti ve stok değeri yaklaşık 84,1 milyar dolar oldu.

13 Mart haftasında brüt rezervler 197,5 milyar dolardan yaklaşık 7,9 milyar dolar azalışla 189,6 milyar dolara geriledi. Aynı haftada net rezervler ise yaklaşık 78,9 milyar dolardan 10,3 milyar dolar azalış göstererek 68,6 milyar dolara geriledi. Swap hariç net rezervler ise 11,2 milyar dolar azalış göstererek 54 milyar dolara geriledi. İlgili haftada altın etkisi negatif anlamda 0,6 milyar dolar oldu. Altın etkisi hariç bakıldığında brüt rezervlerde yaklaşık 7,3 milyar dolar azalış, net rezervlerde 9,7 milyar dolar düşüş ve swap hariç net rezervlerde yaklaşık 10,7 milyar dolar düşüş hesaplanmaktadır. Swap hariç net rezervlerin 2024 Mart sonundaki dip seviyesi -65,5 milyar dolar, 14 Şubat 2025 tarihindeki zirve seviyesi ise 71 milyar dolar olmuştu.

TCMB’nin analitik bilançosuna göre 19 Mart itibarıyla (bu haftanın ilk 3 gününde) brüt rezervlerde 12,3 milyar dolar azalış, net rezervlerde yaklaşık 11,5 milyar dolar ve swap hariç net rezervlerde de yaklaşık 10,6 milyar dolar düşüş hesaplanmaktadır. Bu dönemde altın fiyat etkisi negatif anlamda yaklaşık 12,7 milyar dolar oldu. Buna göre altın fiyat etkisi hariç tutulduğunda swap hariç rezervlerde yaklaşık 2,2 milyar dolarlık bir artıştan söz edilebilir. Altın etkisi hariç olarak swap hariç net rezervlerdeki azalışı (TCMB döviz satışlarını) Mart başından beri 8,5 milyar dolar, sene başından beri de 28,9 milyar dolar olarak hesaplamaktayız.

Para Piyasası Fonu (PPF) büyüklüğü 13 Mart haftasında yaklaşık 72 milyar TL azalış göstererek 1,3 trilyon TL’ye geriledi. Serbest Şemsiye Fonu altındaki PPF büyüklüğü ise geçen hafta yaklaşık 61 milyar TL artış göstererek 1,32 trilyon TL’ye yükseldi. Tüm döviz fonlarının aktif büyüklüğü ise yaklaşık 124 milyon dolarlık artışla 78,3 milyar dolara yükseldi. 2024 başında bu seviye 25 milyar dolar, 2025 başında ise 50 milyar dolar civarındaydı. Yatırım fonlarını da dahil ederek hesapladığımız dolarizasyon oranı, 13 Mart haftasında yüzde 44,2’den yüzde 43,2’ye geriledi. Bu oran 2023 yılı ortalarında yüzde 70’e kadar yükselmişti."