Altın güçlenirken ABD’nin mali görünümü ve tahvil piyasası izleniyor

Ikon Menkul Değerler’in Yurt Dışı Sabah Bülteninde, küresel piyasalarda haftanın öne çıkan gelişmeleri değerlendirildi.

Bültenin ana gündemini ons altındaki yükseliş, ABD’nin mali görünümüne ilişkin endişeler, tahvil piyasasındaki gelişmeler, enerji fiyatları ve küresel ticarette yaşanan gerilimler oluşturdu.

Ikon Menkul’ün değerlendirmesinde, yeni haftaya 4.500 doların üzerinde güçlü başlayan ons altın, 85 dolar üzerinde tutunmaya çalışan ham petrol, 1,1685 seviyesine yaklaşan EUR/USD, 158,50-160,00 bandında yön arayan USD/JPY ve önceki hafta yüzde 2,58 değer kaybederek 29.300 desteğini test eden Nasdaq öne çıkan teknik göstergeler arasında yer aldı.

Bültende, ABD’nin mali görünümüne ilişkin artan kaygılar ve dolar endeksinin haftayı yaklaşık yüzde 0,8 düşüşle tamamlamasının değerli metalleri desteklediği belirtildi.

Hürmüz Boğazı’ndaki sevkiyat aksamalarının ise enerji fiyatlarında risk primini artırdığı ifade edildi. Haftalık bazda platin, gümüş, altın ve Brent petrolün yükseldiğine dikkat çekilirken, zayıf Çin verilerinin bakır başta olmak üzere bazı baz metallerde talep endişelerinin devam etmesine neden olduğu kaydedildi.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in İran’a yönelik “tarihin en sert yaptırımları” olarak nitelendirilen yeni paketin ayrıntılarını açıklamaya hazırlandığı belirtilen bültende, yaptırımların İran’ın ticaret ortaklarını ve özellikle petrol gelirlerini hedeflemesinin beklendiği aktarıldı.

İran Ulusal Güvenlik Konseyi Sekreteri Mohsen Rezaei’nin ise ekonomik baskının devam etmesi halinde Hürmüz Boğazı dahil Basra Körfezi’nden petrol ihracatına izin verilmeyeceği yönünde tehditte bulunduğu belirtildi.

Yeni Zelanda’da perakende satış hacminin yılın ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre yüzde 0,5 gerilediği belirtildi. Piyasa beklentisi yüzde 0,1 artış yönündeydi.

Yıllık artışın da yüzde 4,5’ten yüzde 3,3’e yavaşladığı ifade edilirken, verilerin tüketici harcamalarında beklenenden daha belirgin bir soğumaya işaret ettiği değerlendirildi. İç talepteki zayıflığın, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın para politikasında daha temkinli kalabileceği beklentilerini destekleyebileceği kaydedildi.

Bültende Kanada ile ABD arasındaki ticaret görüşmelerine de yer verildi. Kanada Başbakanı Mark Carney’nin, ABD’nin son ticaret müzakerelerinde “adil olmayan ve ekonomik açıdan uygulanabilir olmayan” şartlar sunduğunu belirterek görüşmeleri askıya aldığı aktarıldı.

Kanada’nın Washington tarafından uygulanacak yeni tarifelere karşılık vereceği ve karşı önlemlerin çelik, süt ürünleri, beyaz eşya, tarım ekipmanları, kâğıt ve elektronik gibi sektörlere yoğunlaşacağı belirtildi. Söz konusu önlemlerin 8 Eylül’de yürürlüğe girmesinin planlandığı kaydedildi.

ABD’nin toplam kamu borcunun ilk kez 40 trilyon doların üzerine çıkarak 40,047 trilyon dolara ulaştığı belirtildi.

Bültende, ABD’nin borç stokunun beş yıldan kısa bir sürede yaklaşık 10 trilyon dolar arttığına dikkat çekildi. Hızlı borçlanma temposu ve yükselen faiz giderlerinin, ABD’nin uzun vadeli mali sürdürülebilirliğine ilişkin endişeleri yeniden gündeme taşıdığı ifade edildi.

Hindistan’ın altın ithalatının temmuz ayında 4,16 milyar dolara yükseldiği, haziran ayında bu rakamın 1,97 milyar dolar olduğu belirtildi.

İthalat hacminin de yaklaşık 20 tondan 40-45 tona çıktığının tahmin edildiği aktarıldı. Dünya Altın Konseyi’nin değerlendirmelerine göre daha düşük ve dengeli fiyatlar mücevher talebini yeniden canlandırırken, perakendecilerin festival sezonu öncesinde stoklarını yenilemeye başlaması fiziki altın talebinde toparlanmaya işaret ediyor.

Bültende Goldman Sachs’ın altın fiyatlarına ilişkin değerlendirmesine de yer verildi. Buna göre yükseliş yönlü altın opsiyonlarına yönelik talebin hızla artması, Batılı yatırımcıların ilgisinin yeniden güçlenmesi ve merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi halinde ons altının bankanın 2026 sonu için 4.900 dolar seviyesindeki tahminini aşabileceği belirtildi.

Özellikle yoğun call opsiyonu talebinin, altın fiyatının önemli kullanım seviyelerine yaklaşmasıyla piyasa yapıcılarını hedge amacıyla altın almaya yönlendirebileceği ve bunun yükselişi mekanik olarak hızlandırabileceği ifade edildi.

Bununla birlikte, Fed’e yönelik faiz artışı beklentilerinin yeniden güçlenmesinin aynı mekanizmayı tersine çevirebileceği ve altın fiyatında daha sert düzeltmelere yol açabileceği uyarısı yapıldı.

ABD Başkanı Donald Trump’ın yükselen tahvil faizleri ve Hazine Bakanı Scott Bessent’in geri alım hamleleri hakkında yaptığı açıklamalar da bültende değerlendirildi.

Trump, gerekmesi halinde “nihai müdahalenin ordu” olduğunu söyledi. Ancak açıklamada, bu müdahalenin tahvil piyasasında nasıl uygulanabileceğine ilişkin somut bir mekanizma ortaya konulmadığı belirtildi.

Ikon Menkul, küresel piyasalarda özellikle ABD’nin mali görünümü, tahvil faizleri, doların seyri, altın ve enerji fiyatları ile jeopolitik gelişmelerin yatırımcıların gündeminde olmaya devam ettiğine dikkat çekti.

Ikon Menkul’ün bültende yer alan 2026 yılı ikinci çeyrek müşteri verilerine göre kar eden müşteri oranı yüzde 38, zarar eden müşteri oranı ise yüzde 62 olarak açıklandı.